Розпродаж урядом активів за викидними цінами породжує в Венесуелі підозри, що влада готується до втечі
José Luis Magana / AP
Венесуелі, яка до сих пір платила за зовнішніми боргами, незважаючи на глибокий спад в економіці, загрожує дефолт. Після повідомлень про те, що країна не розплатилася з Росією, через що та недоотримає майже $ 1 млрд в 2017 р, член Міжнародної асоціації учасників ринку свопів і деривативів (ISDA) звернувся до неї з питанням, чи повинен цей факт кваліфікуватися як « кредитна подія ». ISDA буде потрібно якийсь час на підготовку відповіді. Якщо він буде позитивним, спрацюють умови по кредитних дефолтних свопів (ринковим страховками) на суверенні бонди Венесуели обсягом приблизно $ 36 млрд. Щоправда, це не означатиме автоматичного дефолту по самим зобов'язанням уряду. Однак умови випуску цих бондів передбачають, що в разі будь-якого іншого пропуску платежу по якому-небудь боргу їх власники можуть зажадати негайного погашення.
Дефолт по держоблігаціях не зачепить звертаються бонди державної нафтової компанії PDVSA, обсяг яких становить $ 35 млрд.
Аналітики вже не раз передрікали, що уряд перестане платити за своїми зобов'язаннями. Але поки президент Мадуро, незважаючи на падіння ВВП на 27% за чотири роки і тривають третій місяць вуличні протести, зберігає владу. Однак події останніх двох тижнів говорять про те, що уряд робить все більш відчайдушні спроби знайти хоч якісь кошти.
В кінці травня Goldman Sachs Asset Management (GSAM), підрозділ інвестбанку Goldman Sachs, набуло за $ 865 млн бонди PDVSA номінальною вартістю $ 2,8 млрд. Вони були випущені в 2014 р, але не розміщені на ринку, а нишком продані Центробанку Венесуели. Він і продав їх GSAM через посередника за 31% від номіналу.
Угода, коли про неї стало відомо, викликало шквал критики з боку венесуельської опозиції. Акція протесту також пройшла у штаб-квартири Goldman Sachs на Манхеттені, її учасники називали куплені банком паперу «голодними облігаціями».
Lucas Jackson / REUTERS
Біля штаб-квартири Goldman Sachs в Нью-Йорку пройшла акція протесту проти покупки інвестбанком облігацій венесуельської нафтової держкомпанії Petróleos de Venezuela (PDVSA)
1/13
Cristian Hernández / EPA
Підрозділ банку Goldman Sachs Asset Management (GSAM) минулого тижня набуло у ЦБ Венесуели бонди PDVSA на $ 2,8 млрд з погашенням у 2022 року до 31% від номіналу, або за $ 865 млн, повідомила в неділю The Wall Street Journal. На відкритому ринку подібні папери торгуються приблизно по 61% від номіналу
2/13
Fernando Llano / AP
Операцію засудили і опозиційні політики в Венесуелі, яка страждає від глибокого економічного спаду, голоду, нестачі медикаментів і предметів першої необхідності, і активісти в США
3/13
Alexander F. Yuan / Bloomberg
Ті, що прийшли до штаб-квартирі Goldman Sachs на Манхеттені називали куплені банком паперу «голодними облігаціями»
4/13
Lucas Jackson / REUTERS
«Goldman Sachs підтримує диктатуру Мадуро», - говорив один з плакатів
5/13
Bloomberg
Щоб платити за боргами, Венесуела, ВВП якої скоротився на 27% за чотири роки, за оцінкою МВФ, витрачає валютні резерви. Вони скоротилися з $ 30 млрд чотири роки тому, коли президент Ніколас Мадуро прийшов до влади, до $ 10 млрд
6/13
Ariana Cubillos / AP
Минулого тижня після операції з Goldman валютні резерви зросли на $ 749 млн, згідно з урядовими даними, передає WSJ
7/13
Fernando Llano / AP
У відкритому листі гендиректору Goldman Ллойд Бланкфейн опозиціонер Хуліо Борхес написав, що банк вирішив «заробити швидкі гроші на стражданнях венесуельського народу», надавши уряду таке необхідне фінансування: «Я буду рекомендувати будь-якому майбутньому демократичному уряду не визнавати ці облігації і не платити за ним»
8/13
Fernando Llano / AP
У Венесуелі вже два місяці тривають вуличні протести, учасники яких вимагають відставки Мадуро і президентських виборів, розблокування роботи контрольованого опозицією парламенту, звільнення політв'язнів
9/13
Carlos Barria / REUTERS
«Це війна на знос. Хто раніше втомиться, той і програє »,« Я не боюся смерті, бо життя - відстій », - говорили WSJ молоді люди - учасники протестів. В ході зіткнень загинули вже майже 60 осіб, тисячі заарештовані
10/13
Marco Bello / REUTERS
За умовами угоди з бондами PDVSA Goldman може розраховувати на прибутковість в 48%, оцінює Рікардо Хаусманн, директор Центру міжнародного розвитку при Гарвардському університеті і колишній венесуельський міністр
11/13
Ariana Cubillos / AP
«Goldman визначив і обіцяв дотримуватися принципів, що стосуються прав людини. Він порушив власні зобов'язання », - вважає Рікардо Хаусманн (цитата по Financial Times)
12/13
Wilfredo Riera / Bloomberg
Goldman наполягає, що придбав облігації у брокера і не взаємодіяв з урядом Венесуели. «Ми згодні, що життя [в Венесуелі] повинна бути краще і зробили інвестицію почасти тому, що віримо, що так і буде», - говориться в заяві GSAM (на фото: черга в магазин)
13/13
Найпопулярніші галереї
Неплатежі дружбі не перешкода
Федеральний бюджет Росії в 2017 р недоотримає 53,874 млрд руб. через те, що Венесуела не виконала умови міжурядового протоколу від вересня 2016 р Про це 7 травня повідомила Рахункова палата в ув'язненні на бюджетний законопроект на 2017 і 2018-2019 рр. За даними на 23 вересня 2016 р загальна сума заборгованості Венесуели становила $ 2,84 млрд, говорилося в розпорядженні уряду Росії про підписання протоколу. Прострочена заборгованість по основному боргу і відсоткам була консолідована, а виплати по ній перенесені на 2019-2022 р піврічними платежами. Пояснювалося це кризою ліквідності в Венесуелі і «прагненням до подальшого розвитку і зміцнення дружніх відносин, що існують між двома державами». Решта до погашення відсотки в розмірі $ 87 млн повинні були бути сплачені 30 вересня 2016 року, а основний борг в розмірі $ 2,21 млрд мав гаситися в період з 31 березня 2017 р по 30 вересня 2021 р
Але днями з'явилася інформація про те, що венесуельська влада намагаються організувати аналогічну угоду вже з державними облігаціями - на $ 5 млрд з погашенням в 2036 г. Вони також без офіційних повідомлень були продані в останні дні 2016 р одному венесуельському держбанку, а зараз брокери пропонують їх іноземним інвесторам за 20% від номіналу. Т. е. В обмін на негайне отримання $ 1 млрд уряд готовий звалити на себе і своїх послідовників борговий тягар розміром більше $ 11 млрд протягом строку обігу бондів.
Поки що, каже Русс Далла з венесуельського інвестиційного банку Caracas Capital, ніхто з інвесторів не погодився купувати ці папери. «Облігації PDVSA токсичні, але не так, як державні. Ці останні просто радіоактивні. Наскільки я знаю, їх ніхто не придбав, навіть по 20% », - говорить він.
Спроби влади продати папери за викидними цінами саме зараз змушують задатися питання про те, навіщо вони це роблять. Адже в червні - липні платежі за бондами уряду і PDVSA сукупної номінальною вартістю близько $ 71 млрд - мінімальні в цьому році (за винятком січня, див. Графік).
Блогери в Caracas Chronicles припускають, що влада готується до втечі: це «останнє розграбування сховища перед стрибком з тонучого корабля». Далла з Caracas Capital, також видає газету Latin American Herald Tribune, яка першою повідомила, що несплата Венесуелою боргу пробила дірку в бюджеті Росії 2017 року майже в $ 1 млрд, вказує: хоча первісний дефолт мав місце у вересні 2016 р в березні цього року Венесуела теж пропустила платіж Росії.
У 2011 році на прохання Каракаса Росія надала кредит в розмірі $ 2,2 млрд на поставку озброєнь для Венесуели. До вересня 2016 р частина боргу вже була прострочена (її Росія реструктурувала з відстрочкою платежів), а частина повинна була погашатися до 30 вересня 2016 року, а потім - з 31 березня 2017 р по 30 вересня 2021 року (див. Вріз ). Те, що Росія недоотримає в 2017 р майже $ 1 млрд через несплату боргу Венесуелою, підтвердила днями Рахункова палата.
Крім того, PDVSA пов'язана борговими зобов'язаннями з «Роснефтью»: забезпеченням за кредитом венесуельської компанії на $ 1,5 млрд виступають 49,9% акцій Citgo, її нафтопереробного підрозділу в США. Інші 50,1% акцій використовувалися в якості забезпечення при реструктуризації облігацій Citgo в минулому жовтні. Невідомо, чи приймала « Роснефть »Участь в тій реструктуризації або купила вона згодом нові бонди на ринку, щоб збільшити свої потенційні вимоги до Citgo до контрольного пакета.
Переклав Михайло Оверченко